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NEW ZEALAND · WEEKLY WORKBENCH

新西兰周度研究工作台

分析周 2026-10-26—2026-10-30 · 基准底稿 v2.0 · 日频数据另行显示实际观测日

最新数据补充验证 · 非当时可得回测 · 周变化＝当周末最后有效观测／前周末最后有效观测－1
本周核心判断

NZD本周走弱，澳元相对占优；TWI周变动-1.01%。

2026-10-26—2026-10-30，NZD/USD周变动-1.21%，AUD/NZD周变动+1.13%。TWI同期-1.01%，确认广义NZD也在走弱。

完整周价格观察 · 最新来源补充验证 · 证据截止 2026-10-30 · 生成 2026-11-03

市场与政策关键状态

NZD/USD

0.56306美元/新西兰元

统计周 -1.21%

2026-10-23 → 2026-10-30

观测日 2026-10-30

Choice CSD · 日频

AUD/NZD

1.24871新西兰元/澳元

统计周 +1.13%

2026-10-23 → 2026-10-30

观测日 2026-10-30

Choice CSD · 日频

新西兰TWI

63.86指数点

统计周 -1.01%

2026-10-23 → 2026-10-30

观测日 2026-10-30

RBNZ B1 官方公布表 · 日频

官方现金利率 OCR

2.75%

观测日 2026-10-29

Choice EDB · 政策观测日

THREE RESEARCH LINES

NZD、国债与宏观验证

NZD定价

广义与相对表现共同走弱

2026-10-26—2026-10-30，NZD/USD周变动-1.21%，AUD/NZD周变动+1.13%。TWI同期-1.01%，确认广义NZD也在走弱。

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国债与政策

利差已更新 · 注意换券

新美2年利差-60.0bp（2026-10-30），较前周+20.0bp。10月30日RBNZ更换2年和10年基准券，跨换券日的收益率变化包含基准变更效应，不能全部归因于政策重定价。

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宏观验证

关注通胀构成

整体CPI按核验发布日期纳入。非贸易品通胀、就业、工资与消费共同验证，单次headline回落不足以改变长期框架。

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本周传导链

  1. 1 →国内通胀 / 活动
  2. 2 →RBNZ政策预期
  3. 3 →短端与跨市场利差
  4. 4 →NZD及澳新相对表现

先检验价格与广义汇率，再观察相对利差和宏观；同期变化不等同于单一因果关系。

上期观点验证

原判断：基准底稿：国内支撑与外部约束并存

已观察到的证据本周NZD/USD -1.21%、AUD/NZD +1.13%，提供相对表现的直接价格证据。

尚待验证价格只能验证方向；政策因果需结合宏观公布和政策沟通，10月30日国债换券尤其需要区分。

当前处理：以最新独立来源更新证据，不用基准报告旧数值代替本周观测。

下周验证与1—6个月情景

  1. 01新西兰短端和澳新利差能否解释交叉盘变化
  2. 02非贸易品通胀、工资与就业是否形成二轮效应
  3. 03服务业、电子卡消费与制造业的复苏广度
  4. 04GDT与中国进口三个月趋势是否相互确认

基准情景

条件
国内渐进修复，全球金融条件无明显转向
市场含义
NZD震荡；用TWI与AUD/NZD验证修复广度
失效信号
就业消费持续转弱，或广义NZD与利差同步转强

偏强情景

条件
内需、相对利差和风险偏好同步改善
市场含义
NZD/USD与TWI修复，AUD/NZD回落
失效信号
美元回升或服务业再度收缩

偏弱情景

条件
美元走强、全球风险升温或澳新分化扩大
市场含义
NZD承压，关注相对利率与外部融资传导
失效信号
风险溢价回落且国内增长和利差持续改善
EVIDENCE CHARTS

所选周的历史证据

NZD与澳新相对表现

两轴保留原始报价；AUD/NZD上升表示NZD相对澳元走弱。

区间 2025-10-30—2026-10-30 · 来源：Choice CSD

NZD/USD最新观测 2026-10-30AUD/NZD最新观测 2026-10-30

政府债券与掉期

收益率单位%；各期限保留自己的观测日，不补齐缺失点。

区间 2025-10-30—2026-10-30 · 来源：RBNZ B2 官方公布表 / Choice EDB / RBNZ官方公布表 / RBNZ

新西兰2年国债最新观测 2026-10-30新西兰5年国债最新观测 2026-10-30新西兰10年国债最新观测 2026-10-30新西兰2年掉期最新观测 2026-10-16

口径提示：RBNZ于2026-10-30更换2年和10年基准券；跨换券日变化包含基准变更效应。

新美短端利差

新西兰2年政府债−美国2年政府债，单位bp；仅用共同日期。

区间 2025-10-30—2026-10-30 · 来源：RBNZ B2 官方公布表 / Choice EDB 同日计算

新美2年利差最新观测 2026-10-30

口径提示：RBNZ于2026-10-30更换2年和10年基准券；跨换券日变化包含基准变更效应。

新西兰期限结构

10年政府债−2年政府债，单位bp；仅用共同观测日。

区间 2025-10-30—2026-10-30 · 来源：Choice EDB / RBNZ官方公布表 / RBNZ B2 官方公布表 同日计算

新西兰2s10s最新观测 2026-10-30

口径提示：RBNZ于2026-10-30更换2年和10年基准券；跨换券日变化包含基准变更效应。

宏观数据档案

以下展示目前可用的最新统计期。原始归档按当时可得日截取，补充验证使用最新修订数据。

CPI同比

3.70%

统计期 2026-09-01 · 发布 2026-10-22

Choice EDB · 季频

非贸易品CPI同比

3.30%

统计期 2026-09-01

Choice EDB · 季频

失业率（季调）

5.60%

统计期 2026-06-01

Choice EDB · 季频

劳动成本同比

1.80%

统计期 2026-06-01

Choice EDB · 季频

实际GDP季调环比

0.40%

统计期 2026-06-01

Choice EDB · 季频

GDT较上次事件变动

2.50%

统计期 2026-10-20 · 发布 2026-10-20

Choice EDB · 半月频

中国自新西兰进口

778,292.73万元人民币

统计期 2026-09-01

Choice EDB · 月频

官方现金利率 OCR

2.75%

观测日 2026-10-29

Choice EDB · 政策观测日

数据档案与更新状态

指标观测 / 统计期来源与代码最近取数
NZD/USD2026-11-02Choice CSDNZDUSD.FX · 美元/新西兰元2026-11-03
AUD/NZD2026-11-02Choice CSDAUDNZD.FX · 新西兰元/澳元2026-11-03
美元指数2026-11-02Choice CSDUSDX.FX · 指数点2026-11-03
新西兰TWI2026-11-02RBNZ B1 官方公布表EXRT.DS41.NZB17 · 指数点2026-11-03
新西兰2年国债2026-10-30RBNZ B2 官方公布表INM.DG102.NZZCF · %2026-11-03
新西兰5年国债2026-10-30Choice EDB / RBNZ官方公布表EMG00177243 · %2026-11-03
新西兰10年国债2026-10-30Choice EDB / RBNZ官方公布表EMG00177244 · %2026-11-03
新西兰2年掉期 · 待更新2026-10-16RBNZB2 · %2026-10-19
美国2年国债2026-11-02Choice EDBEMG00001306 · %2026-11-03
新美2年利差2026-10-30RBNZ B2 官方公布表 / Choice EDB 同日计算NZ2Y−US2Y · bp2026-11-03
新西兰2s10s2026-10-30Choice EDB / RBNZ官方公布表 / RBNZ B2 官方公布表 同日计算NZ10Y−NZ2Y · bp2026-11-03
官方现金利率 OCR2026-10-29Choice EDBEMG00177236 · %2026-11-03
CPI同比2026-09-01Choice EDBEMG00176354 · %2026-11-03
非贸易品CPI同比2026-09-01Choice EDBEMG00176356 · %2026-11-03
失业率（季调）2026-06-01Choice EDBEMG00176827 · %2026-11-03
实际GDP季调环比2026-06-01Choice EDBEMG00176211 · %2026-11-03
劳动成本同比2026-06-01Choice EDBEMG00176800 · %2026-11-03
GDT较上次事件变动2026-10-20Choice EDBEMG01627470 · %2026-11-03
中国自新西兰进口2026-09-01Choice EDBEMM00321297 · 万元人民币2026-11-03
NZD/AUD2026-11-02Choice CSD1/AUDNZD.FX · 澳元/新西兰元2026-11-03
澳大利亚2年国债2026-11-03Choice EDBE1703521 · %2026-11-03
澳新2年利差2026-10-30Choice EDB / RBNZ B2 官方公布表 同日计算AU2Y−NZ2Y · bp2026-11-03
澳大利亚政策利率2026-10-22Choice EDBEMG01523770 · %2026-11-03
美国联邦基金目标利率2026-10-29Choice EDBEMG00146415 · %2026-11-03
BIS广义实际有效汇率2026-09-01Choice EDBEMM00058348 · 指数点2026-11-03
经常账户占GDP（年率）2026-06-01Choice EDBEMG01627479 · %2026-11-03
CFTC NZD非商业净多头2026-10-27CFTC 官方 Legacy Futures OnlyCFTC 112741 · 张合约2026-11-03
数据状态 · 1项观测滞后 · 2项下载异常

新西兰2年掉期最近有效观测为2026-10-16。

RBNZ B1：HTTP Error 403: Forbidden。保留最近已核验的官方观测，下载失败不改变观测日。

RBNZ B2：HTTP Error 403: Forbidden。保留最近已核验的官方观测，下载失败不改变观测日。

网站数据处理 2026-11-03。工作台使用独立Choice与官方来源；基准报告不作为当前数值输入。宏观统计期、发布日期与取数日分别记录。